买大小平台

万达王健林好像还有新动作。

前几日有“万达王健林撤出万达”的传闻，而BT金融发觉买大小平台，万达王健林不但没有“退隐江湖”反倒还有新动作。

天眼查信息表明，4月18日万达王健林新增加一笔境外投资新项目，国有独资入股投资珠海万达锐驰企业管理有限公司，先前该企业为买大小平台大连市万达商管集团，在大连万达商管集团退出后，珠海万达锐驰企业管理有限公司变成万达王健林唯一一家100%持仓公司，而万达王健林唯一国有独资的企业在2023年5月才创立，注册资金5000万，业务范围和万达商管相近，在其中最醒目的一条便是物业管理服务与非定居房产租赁业务流程，看起来万达王健林并没收手的意思，反而要大干一场。

据国际金融报新闻报道，3月30日，太盟投资有限公司、中信资本、Ares Management旗下基金(Ares)、阿布扎比投资局(ADIA)旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴加拉投资管理公司与万达商管集团正式签署投资合同。这五家组织总共耗资600亿买大小平台人民币，入股投资大连市新达盟商业管理有限公司（新达盟），协议书实施后，五家机构持股60%，大连市万达商管持仓40%。信息公布，600亿人民币资金是一次性付清，充分体买大小平台现了组织关于新达盟将来发展的信心，临时破解了万达的对赌协议困境，但这就意味着万达王健林丧失管控权。

万达广场如今多么差钱？从万达王健林卖掉的财产可见一斑。自卖出万达电影这一“现金奶牛”后，又陆续卖了16座万达，在卖了2013年回收并且在2023年创出盈利新高的世界知名豪华邮轮企业圣汐国际性后，万达的国外资产早已被清除，这种被处理的财产也包括恒大集团总部位于北京大望路的万达，那也是万达的“官方旗舰店”，是万达广场企业理念的标志。

虽然万达在全国各地仍然也有好几百座，但万达王健林或失去要卖就卖话语权，由于恒大集团最重要的财产珠海市万达商业管理投资有限公司是达盟的子公司，万达王健林近些年一直在为珠海市万达商管发售而奔波无果。

和其它房地产企业不一样的是，万达王健林在债务危机上没选择“平躺着”，此次他能够运转乾坤吗？

万达负债是多少？

万达广场迄今债务是多少？并没有官方网确立数据信息，但2017年有业内人士公开报道称之负债率高达4000亿，从债务额度来看，万达的债务远远低于广州恒大。且万达王健林为降低公司负债卖了13个文化旅游项目和77家酒店，半途遭受广州富力李思廉的盘膝压价等意外，但是最终转现637.5亿人民币，其实就是为了公司健康有序发展，只是随着万达商管4次递表无果，万达的债务仍然令人担忧。

截止到2023年三季度，万达商管资产总额为6115.83亿人民币，负债总额为3033.60亿人民币，负债率为49.60%，这会对轻资产运营的大连商管而言基本上已经碰触底线。而现金流量已经不足200亿人民币，有息债务达到1413亿人民币，手中现金流量早已无法覆盖短期负债。

但不得不承认万达商管依旧是极其高质量的财产，因万达商管未披露2023年年度报告，只以2022年年度报告和2023年三季度统计数据为参考。2022年，万达商管总收入493.14亿人民币，归母净利123.01亿人民币，纯利润率为25%。在其中万达商管经营活动产生的净现金流量为96.86亿人民币，变成实实在在的现金奶牛。2023年前三季度，万达商管总收入388.26亿人民币，归母净利108.53亿人民币，净利润率达28%，与此同时经营活动产生的净现金流量为170.37亿人民币，这一现金流量净收益远远超过2022年全年度，2023年有希望创出现金流量净收益新记录。

截至买大小平台2023年9月30日，万达商管的资产总额较年初提高2.62%，总负债同比增长了1.50%，负债率也从2023年年初50.15%降到49.60%。

从4000多亿的债务到3000亿的债务，万达王健林插起甩货方法来不断下降负债，从负债率的降低就会有直接体现，虽然减幅并不算太大。还好总负债的增长率小于总资产的增长率，万达广场现阶段仍然处于财产超过债务的环节，未碰触“资金链断裂”的底线。

在不断地甩货资产与此同时，万达王健林还积极寻找债务展期，《证券时报》曾公布，2023年万达商管遭遇154亿人民币地区公布债及4亿美金债，合计约182亿人民币公布债务的集中化期满，已经全部及时完成兑现。据万达商管公告称，2024年1月29日到期6亿美金债终于如愿以偿贷款展期，目前仅有几笔美元债，一笔是2025年到期4亿美金债，另一笔是2026年到期4亿美金债，目前没有期满工作压力。

投资者史保刚觉得，万达王健林当面对负债时能从容应对，体现了一个创业者的担当。“我觉得万达王健林不容易倒地，他能够把手上最重要的财产乃至代表着万达广场标识的大望路万达城市广场都可以卖出，证明其痛下决心的决心和胆量，从一个七旬老人为负债劳碌至狂瘦，也很容易获得投资者的信赖，特别是万达的信誉用户评价不是广州恒大相比，各种因素累加，让万达王健林有重头再来的好机会。”

斩仓万达

假如说万达影业是王健林儿子，那万达乃是王健林嫡子。万达王健林曾经在2019年在接受采访时明确表示“我什么企业都能放，这个公司不要放。”由此可见万达对王健林必要性。那时的万达商管租金就超过329亿人民币，万达王健林还曾经开朗预估多年后租金能突破1000亿人民币，“就冲这一条，恒大集团任凭风浪起，稳坐钓鱼船”，万达也一度被称作王健林最后一根一线希望。

2000年，万达王健林放弃住宅地产转为商业房产，长春重庆路第一家万达的建设，打开了万达全国扩张政策。只不过是在2000年至2005年期内万达主营业务并没摆脱传统百货大厦的身影。

迅速万达王健林敏锐地发觉，这种相近传统式百货大厦的零售业态过于单买大小平台一，想要发展难以，因此增强了文化艺术娱乐原素，先后引进国际影城、网络游戏、量贩式KTV及其儿童游乐，总建筑面积也由最初5万平方至15万平方米猛增至50万平米之上，有一些体量较大的万达总面积甚至高达百万平方。

如此一来，万达留下来了人流量，打造出了休闲娱乐一体的商业生态，根据商业综合体中住房、办公楼、户外商业街门店的市场销售得到现金流量，来投资所持有的购物广场，有效解决了超市的资金难题。

在一二买大小平台线城市立于不败之地后，万达王健林迅速向三四线城市扩展，甚至一些县里的核心区域都已经被万达占据，所以就有了“万达便是城市中心区”这样的说法，现在的万达已不再是一个单一的商业规划，而是变成了包含酒店餐厅、办公楼、公寓楼、商业综合体等相关信息在一起的大中型综合体。万达王健林明显从万达中尝甜头，推动了万达的拓展过程，第一座万达第100座，万达广场用时14年，但从100座到300座，总产量翻了一倍，但万达广场仅用了5年。

2022年，总体经济形势下行，但万达商管全年收入553.1亿人民币，完成其年计划的99.6%，同比增加7.4%，在其中房租收入508.5亿人民币；商铺出租率98.7%，房租收缴率100%，而万达乃是万达商管营收的关键组成，由此可见万达的必要性。

这时万达王健林把更优质且最重要的财产都可以甩货，更为反映万达王健林不愿“平躺着”，这类决然的痛下决心，让万达王健林赢得了市场的一片称赞。投资者李勇表示由衷佩服，“2017年时，万达王健林甩货酒店和文化旅游项目，许多人觉得万达广场不容乐观，事后被证实王健林瞒天过海极其高超，反倒接盘的广州富力和融创中国则迅速遭受窘境，此次万达王健林再度甩货优质资产，求的都是资金回笼现金流量，万达王健林迷人的地方便是在每一个节骨眼他都能做出最佳的挑选。此次售出并不是最终结局，一旦销售市场不好，他仍然可以通过较低的价格复购，不但可以解决债务危机，还可以小赚一笔。”

万达的“老实人接盘”

此次万达的老实人接盘论知名度或比不上孙宏斌和李思廉知名，但投资圈核心此次买卖交易太盟投资有限公司的执行董事长单伟建却被称作“我国私募基金之首”，知名度不逊于孙宏斌，由于不单单是投资圈，单伟建在其他领域也具有较强的知名度。

值得一提的是，现美国政府科长埃米莉·耶伦便是单伟建的以前老师，他也兼任哈佛商学院的教授，则在建立的《中国经济评论》的刊物中，诺贝尔奖获得者奥利弗·克莱因、傅高义、经济师杨小凯医生、以及后来出任世行首席经济学家的林毅夫买大小平台博士和国际货币基金高级副总裁朱民博士等学术界高手都曾对其发文站口。

在单伟建的领导下，太盟项目投资逐渐发展成为亚洲地区股权投资基金领域内的头部企业，监管总资产高于500亿美金，涉及到药业、金融业、互联网技术、游戏娱乐等诸多领域，其投入的大型企业有易车网、家里婆、腾讯qq音乐、奈雪等，伴随着稳定的投资发展，太盟项目投资获得了“亚洲地区小铁石”这个称号。

对比王健林顽强拼搏，才比万达王健林小1岁单伟建更重视文凭，“书读越多，专业知识也就越多，就容易产生判断力”，是他的使命。假如让它在“一个亿和清华”之间选择，单伟建会果断挑选读名牌大学。

最典型的例子出现于1980年，这一年单伟建碰到人生道路第一个单选题，去联合国组织做同声传译，工资达到几万美金，另一个选择是要去国外做访问学者，那时单伟建的薪水仅有几十块钱，应对几万美金月工资诱惑，可是他选择了后者，因为她更渴望学习。于是他就之后在旧金山大学获得工商管理硕士学位，北卡州立大学伯克利大学获得经济学硕士和社会经济学博士研究生，最终成为哈佛商学院的教授。

在单伟建的著作中，它会着重介绍每一个人物学历，因其本身念书比较多，他更喜欢和读书多的人交往。在进入太盟投入的执行董事长以后，他对合伙人的招骋也更在意文凭。这跟万达王健林以实践闯荡不一样，单伟建纯粹就是仅仅改变人生。

单伟建绝对不是舍本逐末。2004年，单伟建以22.27亿人民币拿到深发展银行17.89%的股份，2012年以164亿元的价格出售给平安，8年盈利超出6倍。2023年福布斯排行榜对单伟建的身价标注为超出10亿美金，而同期的万达王健林身家已经明显出现缩水至470亿人民币，虽然目前身家上万达王健林仍然高过单伟建，但单伟建可以撬起资本额度不是万达王健林所比，那也是单伟建可以当做万达广场老实人接盘的关键所在。

和沈南鹏及其张磊的激进派和探险不一样，单伟建的投资策略相对保守，但一向稳定的单伟建此次挑选商务大厦倾颓的万达王健林，重视的或是万达商管未来的发展发展潜力。

万达商管一度要用几乎500个在管新项目居领域居首，在管商业地产管理面积超过6500万平方，万达商管在管购物广场的入住率为98.2%，房租收缴率为100%，同样为领域之首。和新城控股收益主要来源于长三角，华润万象生活与大悦城商业规划则主要分布在一二线城市不一样，万达商管的区域分布更加身心健康，以地区营业收入来说，城东区和西区收入占比都接近 30%，城南区营业收入约为 25%， 城东区营业收入比较少，占有率也接近 15%。

而万达商管的营运能力一样不可小觑，2020年至2022年，万达商管营业收入分别是171.96亿人民币、234.81亿人民币及271.2亿人民币，纯利润分别是11.12亿人民币、35.12亿人民币及75.34亿人民币。2023年前三季度营收为388亿人民币，净利润为110.57亿人民币。万达王健林“多元化经营发展战略”早已在地产寒冬中被证实具有创新性。在商言商来讲，单伟建此次的当做“白衣骑士”，都是看好这一份核心资产。

万达王健林将自己的本营拱手让出，此次断腕比第一次更为痛楚更为疼，也使万达王健林丢失脸面，但这份决然却让他守住了内里，保存了将来重头再来的可能性，终究“生存下去”才是重要的，而万达王健林先前数次创新性预测，这次也不好说对方是不是早已了如指掌。

作 者 |梦萧